日銀短観（2016年3月調査）の概要

大企業の業況判断DI 製造業・非製造業ともに悪化

日銀が4月1日に発表した2016年3月（調査期間は2月25日～3月31日）の短観（全国企業短期経済観測調査）は、企業の景況感を示す業況判断DI（景況感が「良い」と答えた企業の割合から、「悪い」と答えた企業の割合を引いた値）が、大企業ベースで製造業・非製造業ともに前回（2015年12月）調査より悪化しました。以下、概要です。

• 大企業製造業の業況判断DIはプラス6。前回を6ポイント下回り、2013年6月以来2年9ヵ月ぶりの低水準。新興国経済の鈍化や円高の進行等を背景に、輸出企業の景況感の悪化が目立つ。大企業非製造業の景況感もプラス22と、個人消費の弱さ等を背景に前回から3ポイント悪化（表1、グラフ1）。
• 先行きについても慎重な見方が広がりつつあり、大企業製造業の先行き判断は現状から3ポイント悪化、非製造業は5ポイント悪化（表1、グラフ1）。
• 円高進行等により、大企業製造業の2015年度経常利益見通しは前年度比3.5％減益と、3ヵ月前より6.6％下方修正。大企業非製造業は、2015年度は前年度比11.9％の増益を見込むものの、2016年度は円高による訪日外国人の減少懸念等を背景に2.1％の減益に転じるとの見通し（表2）。
• 大企業製造業の2016年度の想定為替レート（対米ドル）は117.46円。現状の112円前後に比べ、5円程度円安の水準。
• 大企業全産業の2015年度設備投資計画（含む土地投資、除くソフトウェア投資）は前年度比プラス9.8％と、2007年3月期調査 （プラス11.9％、2006年度計画）以来の高い伸び。2016年度計画※は前年度比マイナス0.9％のスタートとなったが、前年3月期時点（同マイナ ス1.2％）に比べるとマイナス幅は縮小（表3）。

• 同計画は年度後半にかけて上方修正される傾向がある。

表1：業況判断DI（2016年3月）

（「良い」－「悪い」、ポイント）

グラフ1：大企業の業況判断DI推移

表2：大企業の経常利益見通し

（前年度比、％）

表3：大企業の設備投資計画

（前年度比、％）