金融市場NOW
原油価格の動向と今後の見通し
2016年02月29日号
- 金融市場の動向や金融市場の旬な話題の分析と解説を行います。
原油価格（WTI先物価格）の動向
原油価格は足元、2014年半ばから約7割下落した水準でもみ合っています（グラフ1）。原油価格急落の主な要因として、新興国の景気減速による需要減、シェール革命（米国）に伴う供給増等が挙げられます（グラフ2）。
グラフ1：WTI先物価格
グラフ2：主要原油生産国の生産量比較
今後の見通し
足元の原油価格は本格的な上昇期に入る前の2005年以前の水準まで下落しており（グラフ1）、価格面での調整はかなり進んだものと考えます。今後更なる下落が生じる場合は、協調減産に向けた動きが活発化する可能性もあります。米国のリグ（石油掘削装置）稼働数減少（グラフ3）は供給調整につながりそうです。一方、米国における原油在庫は同価格が急落した2015年を1億バレル程度上回る水準で推移しており（グラフ4）、原油価格反発の重荷になりそうです。
当面の原油価格は、1バレル30米ドル近辺を中心に、協調減産に関する思惑等に左右され、値動きの激しい展開が続くものと考えます。
尚、IEA（国際エネルギー機関）は、2017年は需給（供給には在庫分含まず）がほぼ釣り合うものの、積み上がった在庫の影響等により、価格低迷は長期にわたるとの見通しを示しています（グラフ5）。
グラフ3：米国リグ稼働数
グラフ4：米国原油在庫
グラフ5：IEA原油需給見通し
金融市場動向
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