米住宅 在庫積み増しで価格是正となるか

住宅ローン金利上昇と価格高騰、販売件数は減少へ

住宅ローン金利は11年ぶりに5.0％を超える

グラフ1：住宅ローン金利が11年ぶりに5％を超える

コロナ禍からの急速な経済活動の正常化にともなう供給制約や、ロシアのウクライナ侵攻による資源価格の高騰などを受け、世界的にインフレが加速しています。

市場では、米連邦準備制度理事会（FRB）が5月の米連邦公開市場委員会（FOMC）において0.5%の利上げを決定し、保有資産縮小の開始を決定するとの見方が大勢を占めています。

FRBによる早期の金融引き締め観測から、米長期金利は4月19日に一時2.98％を付けるなど、上昇基調を強めています（グラフ1）。

長期金利の上昇を受け住宅ローン金利（30年固定）も上昇し、2011年以来約11年ぶりに5.0％を超えました（グラフ1）。住宅ローン金利の上昇は、若年層や初めて住宅を購入する人々の購入意欲を損なう要因となっているとみられます。

在庫積み増しで住宅価格は下落する可能性も

コロナを契機に住宅需要が高まったこと、サプライチェーンの混乱による建築資材の高騰や人材不足で、米国の住宅価格（中古）は1年間で15.0%上昇^＊しています。

• 2022年3月時点の中古住宅価格の対前年同月比。

2022年3月の住宅販売件数は、新築が前月比－8.6％、中古が同－2.7％となりました（グラフ2）。また、新規の住宅ローンの申請件数も、昨年から4割減となり、金利上昇と価格高騰の影響は、これまで好調であった住宅販売に現れ始めています。

経済活動の再開で人材確保が進み、価格高騰の要因の1つとなっていた建築の遅れが解消しつつあるようです。住宅在庫の積み増しが進むこととなれば（グラフ3）、需給の改善により住宅価格は緩やかに下落する可能性もありそうです。

消費者物価指数（CPI）に占める住居費の割合は約30％と大きく、昨今の住宅価格の高騰がインフレに拍車をかけているものとみられます。

住宅販売件数の減少や在庫の積み増しにより、今後、価格高騰が落ち着けば、加速するインフレはピークを打つとの見方もあるようです。

グラフ2：住宅販売件数は新築・中古ともに減少

グラフ3：在庫不足は徐々に解消へ向かうか